【2022新年献词】和光同尘，躬身前行

我最喜欢的外国小说家之一马尔克斯曾写过：我们趋行在人生这个亘古的旅途，在坎坷中奔跑，在挫折里涅槃，忧愁缠满全身，痛苦飘洒一地。我们累，却无从止歇；我们苦，却无法回避。我曾经以为他的《百年孤独》和《霍乱时期的爱情》写尽了人世沧桑，过去的一年给他这句话作出了最好的注脚。另一位我心向往之的中国小说家王小波亦曾说过：不相信世界就是这样，在明知道有的时候必须低头，有的人必将失去，有的东西命中注定不能长久的时候，依然要说，在第一千个选择之外，还有第一千零一个可能，有一扇窗等着我打开，然后有光透进来。说的真好。一直以来我以为凭借着经验、智慧，或者干脆就是运气，我们可以规避人生中很多不必要的危机，但唯一避不过的，是时间的流逝。过去的一年给我们上了结结实实的一课，我不禁在想，如果他们两位都能活到二零二二年，又会有怎样的思辨和感悟，又会写出怎样绚烂而不朽的华章。

作为活在当下的我们，二零二二注定会成为人生长河中难忘的一年。大疫不过三，在和病毒的交手中我们最终选择了共存，每一位同胞都在身体和心理上经受了考验。在这场没有硝烟的战争之外，我们看到全世界范围内割裂的趋势正大幕拉开。逆全球化的影响立竿见影，去年二季度触底上行以来，美债收益率一路震荡上行至四个点以上，通胀更是在地缘冲突催化下高歌猛进，远超年初绝大部分投资者的预期。全球总量动能放缓的背景下，我们亦无法独善其身，曾经在过去两年独撑大局的出口制造业开始显著趋弱，曾经引领国内经济的支柱产业房地产正在经历真正意义上的大幅调整，行业甚至一度出现较为广泛的违约压力。曾经执创新牛耳的互联网等产业如今红利不在，贯穿全年的裁员潮让本就难过的中产阶级雪上加霜。无怪乎腾讯的掌门人在这种形势下依然放出狠话，留给某些业务某些人的时间不多了。掷地有声，我也要把这句越想越有哲学意味的话语牢牢记在心间。

写到这里我不经意的抬头，冬日北京的艳阳下，通惠河冰消雪释、流水潺潺，国贸桥上已然车水马龙、熙来攘往，这盛世还是如你所愿的慢慢回来了。是的，我们正在走出过去三年疫情的阴霾，生活的秩序已经开始重塑。政治大年后新的一届党和国家领导人已经产生，并且开始把稳经济作为重中之重。我们看到，曾经要把寒意传达给每一个人的华为再次发声，表示过去的一年是逐步转为制裁常态化正常运营的一年，也是逐步转危为安的一年。“2023年必将是不平凡的一年，全体员工将奋勇前进，冲破一切艰难险阻，有质量地活下来”。曾经在年初敲响警钟，认为房地产进入黑铁时代的郁亮在最新的股东大会上表示微光正在逐步变成曙光，政策面在逐步向好，而且政策面向好的力度、广度、全面性超出了预期。在过去的一年我们甚至已经看到了新生的力量在破土而出，由俞敏洪老师统领的东方甄选凭借原有的人才积淀以及灵活的转型策略，硬生生在带货直播的赛道中闯出了属于自己的一片天地。在这里我们看到了以其为代表的卓越的中国企业家涅槃重生的勇气和魄力，这才是我们看好这片土地的信心源头。

当前，我们迫切需要一场强有力的经济复兴计划，来修复这三年来因为疫情受损的中小企业和居民侧的资产负债表，来重塑我们对于美好生活的期盼和热情，来重拾我们立于世界之林的强国复兴梦。立足当下，结合今年的宏观和政策背景，我们认为权益市场的机会主要来自于以下三个方面：

首先，经济复苏的核心资产需要牢牢把握。从中央经济工作会议的定调来看，经济稳中求进是今年最大的主题，而稳经济需要以扩内需、稳消费为主要抓手。以低估蓝筹为代表的大国复苏核心资产应该是今年的主线之一。其次，调整后的赛道成长股需要精挑细选。中国的高端制造业正在全面开花，进一步在新能源、半导体等领域抢占制高点，中国制造正在全面走向中国智造。2022下半年以来新能源、半导体、军工等板块经历了较大的波动，很多优质标的跌出了价值。我们认为高端制造仍然是未来经济升级、高质量发展的引领者，具备大量阿尔法机会。最后，以互联网、教育、医疗等为代表的资产将会出现政策纠偏带来的机会。我们看到政策已经出现变化，毕竟一个活力满满的经济体需要对每个有助于人民安居乐业幸福安康的产业一视同仁，回归合理监管和市场化运营。

沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。经历了两年的市场调整、三年的疫情冲击之后，一幅崭新的画卷已经徐徐展开。就像身体的康复需要时间一样，信心的修复也需要一个过程，相信二零二三年的资本市场会渐入佳境。伟大的宋代理学家朱熹曾经在游历武夷山时写过一首《九曲棹歌》，诗人顺流而下，直到最后一曲才写道：

九曲将穷眼豁然，桑麻雨露见平川。

渔郎更觅桃源路，除是人间别有天。

我想说的是谁的人生又不是一首九曲之歌，所谓的风雨彩虹更多是运气和偶然，蜿蜒曲折、愈挫愈勇才是如你我一般普通人生命的常态。当然，我相信经过过去的一两年，未来无论遇到什么样的境遇，我们都会保留住心中的那一束微光。最后，还是以我热爱的王小波曾经说过的话跟大家共勉：如果我会发光，就不必害怕黑暗。如果我自己是那么美好，那么一切恐惧就可以烟消云散。于是我开始存下了一点希望——如果我能做到，那么我就战胜了寂寞的命运。

张昊

2022.12